從走出寒冬進入復蘇階段，再從復蘇階段走向新征程，中國奶牛養殖業第一股現代牧業終于重回盈利軌道。3月25日晚，現代牧業發布2018年年業績報告顯示，撇開一次性歷史因素后，其正常經營利潤扭虧，實現收入約為49.568億元。
業績亮點一
財務指標全面向好 自由現金流轉正
公司CFO周欣首先對公司2018全年業績進行回顧。周欣表示，2018年公司各項財務指標全面向好。雖然2018年中美貿易摩擦使飼料成本及運營成本受壓，但現代牧業通過降本增效、單產提升、管理升級及提高資產運營效率，各項財務指標在2018年均取得全面大幅的提升。剔除下游液奶業務歷史性的應收賬減值及匯兌損失等一次性因素，公司的核心原奶業務正常經營利潤輕微虧損300萬元，已接近盈虧平衡。下游液奶業務在2018年采取與蒙牛的聯營方式經營后，扭虧為盈。
現代牧業能在2018年實現全面復蘇，除銷售收入的增長因素外也得益于有效的成本控制。盡管中美貿易摩擦導致國內外飼料價格在2018年持續上揚，但公司通過提高青貯使用量，調整國產飼料和進口飼料比例等多種措施有效控制成本，公斤奶的現金成本有效控制在2.45元/公斤。
現代牧業此次業績的一大亮點是2018年現金流狀況大幅好轉：經營活動取得現金凈流入14.06億元，較2017年大幅增加；自由現金流在2018年轉正并產生正流入3.44億元。周欣表示，公司自由現金流狀況改善的趨勢將持續并加強。
現代牧業方面表示，公司現金流狀況大幅好轉，核心指標自由現金流轉正趨勢繼續維持，錄得3.44億元。撇開一次性歷史因素后，正常經營利潤扭虧為盈。其中，液奶正常利潤扭虧為盈至1800萬；牧場原奶生產業務撇除匯兌影響輕微虧損300萬，同比大幅減少。
“公司一方面通過優化資產結構、處理非核心資產等方式去杠桿，減少財務成本。另一方面深化與蒙牛的業務協同，多元化產品品類，爭取溢價，創造新的增長引擎。”現代牧業方面稱。
自2017年5月開始，現代牧業液態奶交給蒙牛負責整體銷售及市場推廣；2018年二季度，現代牧業下游與蒙牛合營的工廠又正式成立。現代牧業品牌奶以“15年堅持只做牧場奶”的定位重新推出市場，借助蒙牛的品牌策略，以國際金獎、航天品質雙重背書，提升公司品牌奶的知名度及信賴感，平均零售價實現上漲。另外，現代牧業連續五年獲世界食品品質評鑒大會金獎的純牛奶以新裝上市，配合電影植入宣傳，創造營銷話題。很顯然，優質的下游品牌奶有望成為現代牧業新的業務增長點。
業績兩點二
多管齊下 降本增效
業績會的第二部分，公司運營總經理韓春林向投資者介紹了公司節本增效的各項舉措。韓春林表示，2018年公司戰略部署大力促進降本增效，從技術、設備、采購、青貯等各個方面，深入貫徹“增、減、替、停”的節本原則，增加青貯使用量和牛只批淘率，實現降本較大化，效益較優化。同時尋找國內優質苜蓿及燕麥草，替代進口苜蓿及燕麥草，緩解中美貿易戰帶來的成本上漲。
2018年現代牧業共投資8813萬元進行熱應激設施改造，成效斐然。韓春林表示，通過更換大風機、噴淋系統，及時調整飼喂配方，改善牛只臥床疏松、加強水槽清理等方式提高牛只福利，較大限度保證牛群舒適度，緩解熱應激。2018年7-9月熱應激期間，公司的產量錄得顯著提升，產量波動率由2017年12%下降到2018年7%，更多的產量為公司帶來直接收益。另外，現代牧業也通過建立信息共享系統、改造物流系統提高公司運營效率。
2018年，保護主義和單邊主義沖擊國際秩序，中美貿易摩擦、國內供給側改革，在一定程度上，國內奶牛養殖業成本承壓。
現代牧業方面在公告中指出，為此，公司管理團隊采取了一系列行動，第一是徹底檢視飼料成本結構，并在26個牧場嚴謹實施成本節約策略；第二是將與蒙牛在采購、銷售網絡及融資方面的協同效應較大化；第三促進通過與蒙牛的聯營工廠合作推出新產品；第四通過出售閑置資產所得及借助蒙牛在新融資上的協助來降低財務杠桿；第五投資超過8800萬元應對熱應激。
現代牧業方面透露，另一新品高鈣純牛奶于2019年初正式上市，隨著市場日臻成熟，公司優質的下游品牌奶有望成為新的業務增長點。
作為全球第一家以奶牛養殖資源上市的企業，現代牧業的優質乳品，在乳脂肪、乳蛋白質、體細胞、菌落總數等鮮奶關鍵指標上均領先進口牛奶平均標準，品質居于世界前列。